什么是期权合约调整

1. 什么是期权合约调整

期权合约调整是指当标的证券可能发生权益分配、公积金转增股本、配股、股份合并、拆分等情况时，会对该证券作除权除息等处理，此时期权合约的条款需要作相应调整，以维持期权合约买卖双方的权益不变，主要包括两个方面：一是合约金额(名义价值，即合约单位*行权价格)不变，二是调整后合约市值(合约交易价格*合约单位)与调整前接近。
合约调整日为标的证券除权除息日，主要调整行权价格与合约单位以及合约交易代码和合约简称。
投资者于合约调整日之前持有的期权合约仓位、合约调整日及之后建立的该期权合约仓位，其相关交易与结算均依据调整后的合约内容进行。调整后期权合约存续期内，不再加挂新合约。合约调整时，将按照标的证券除权除息后价格进行调整加挂。
期权合约调整后内容变更
一、调整公式
标的证券除权、除息的、配股等，交易所对期权的行权价、合约单位作相应调整，调整公式如下：
新合约单位=[原合约单位*(1流通股份变动比例)*除权(息)前一日标的证券收盘价]/[(前一日标的收盘价格-现金红利)配(新)股价格*流通股份变动比例]
新行权价格=原行权价格*原合约单位/新合约单位。
除权除息日调整后的合约前结算价=原合约前结算价*原合约单位/新合约单位。该价格仅作涨跌幅设置与保证金收取等参数使用。
合约单位调整采取四舍五入取整，先调整合约单位，再计算行权价格。行权价格调整采取四舍五入方式，股票保留两位小数，ETF保留三位小数。
二、合约交易代码和合约简称调整
合约交易代码调整：合约调整时，合约交易代码第12位进行调整，期初设为“M”，当合约首次调整后，“M”修改为“A”，以表示该合约被调整过一次，如发生第二次调整，则“A”修改为“B”、上一次调整时新挂标准合约“M”修改为“A”，以此类推;此外，在行情发布中(交易前)，另加一标志字段(初始为0)，表示该月份合约因合约调整而导致新月份“标准合约”挂牌的次数，如1表示第1次，合约代码调整时(如“M”调为“A”、“A”调为“B”)标志字段不变。
合约简称调整：行权价格修改为调整后行权价格。除权除息日期权合约简称随证券简称调整。合约简称最后一位标志位在合约首次调整时修改为“A”，以表示该合约被调整过一次，如发生第二次调整，则“A”修改为“B”，以此类推。
三、补充规则
需与上市公司协调，除权除息日原则上不安排在E日(行权日)及E1日(交收日);最后交易日或交收日，如临时停牌且日终前需要复牌，复牌后剩余交易时间尽量避免过短。特殊情况下处理，以上交所公告为准。
标的证券发布权益分配、公积金转增股本、配股等实施公告时，发布标的证券合约即将调整提示，并在调整日再发布合约具体调整信息。
合约行权日在配股股权登记日与配股缴款日后复牌首日之间时，合约最后交易日、行权日修改为配股缴款日后复牌首日。
合约单位调整采取四舍五入取整，先调整合约单位，再计算行权价格。行权价格调整采取四舍五入方式，股票保留两位小数，ETF保留三位小数。
对除权除息导致的备兑开仓持仓维持保证金处理、行权交收处理见风险控制下保证金认购期权备兑开仓保证金收取。
四、合约调整对备兑开仓的影响
合约调整时通常导致合约单位增加，此时投资者需要按照新的合约单位补足备兑开仓的标的证券数量。若投资者证券账户内所持已流通股份加上所送或所配的待上市股份足额时，将维持备兑开仓状态。如果投资者预计合约调整后所持有的标的证券数量不足，则需要在合约调整当日买入足够的标的证券或者对已持有的备兑持仓进行平仓。如果未在规定时限内补足标的证券或自行平仓，将导致投资者被强行平仓。

2. 期权合约调整公式是什么

一、什么是期权合约调整
期权合约调整是指当标的证券可能发生权益分配、公积金转增股本、配股、股份合并、拆分等情况时，会对该证券作除权除息等处理，此时期权合约的条款需要作相应调整，以维持期权合约买卖双方的权益不变，主要包括两个方面：一是合约金额(名义价值，即合约单位乘行权价格)不变，二是调整后合约市值(合约交易价格乘合约单位)与调整前接近。
合约调整日为标的证券除权除息日，主要调整行权价格与合约单位以及合约交易代码和合约简称。
投资者于合约调整日之前持有的期权合约仓位、合约调整日及之后建立的该期权合约仓位，其相关交易与结算均依据调整后的合约内容进行。调整后期权合约存续期内，不再加挂新合约。合约调整时，将按照标的证券除权除息后价格进行调整加挂。
期权合约调整后内容变更
二、调整公式
标的证券除权、除息的、配股等，交易所对期权的行权价、合约单位作相应调整，调整公式如下：
新合约单位=[原合约单位乘(1流通股份变动比例)乘除权(息)前一日标的证券收盘价]/[(前一日标的收盘价格-现金红利)配(新)股价格乘流通股份变动比例]
新行权价格=原行权价格乘原合约单位/新合约单位。
除权除息日调整后的合约前结算价=原合约前结算价乘原合约单位/新合约单位。该价格仅作涨跌幅设置与保证金收取等参数使用。
合约单位调整采取四舍五入取整，先调整合约单位，再计算行权价格。行权价格调整采取四舍五入方式，股票保留两位小数，ETF保留三位小数。
三、合约交易代码和合约简称调整
合约交易代码调整：合约调整时，合约交易代码第12位进行调整，期初设为“M”，当合约首次调整后，“M”修改为“A”，以表示该合约被调整过一次，如发生第二次调整，则“A”修改为“B”、上一次调整时新挂标准合约“M”修改为“A”，以此类推；此外，在行情发布中(交易前)，另加一标志字段(初始为0)，表示该月份合约因合约调整而导致新月份“标准合约”挂牌的次数，如1表示第1次，合约代码调整时(如“M”调为“A”、“A”调为“B”)标志字段不变。
合约简称调整：行权价格修改为调整后行权价格。除权除息日期权合约简称随证券简称调整。合约简称最后一位标志位在合约首次调整时修改为“A”，以表示该合约被调整过一次，如发生第二次调整，则“A”修改为“B”，以此类推。
四、补充规则
需与上市公司协调，除权除息日原则上不安排在E日(行权日)及E1日(交收日)；最后交易日或交收日，如临时停牌且日终前需要复牌，复牌后剩余交易时间尽量避免过短。特殊情况下处理，以上交所公告为准。
标的证券发布权益分配、公积金转增股本、配股等实施公告时，发布标的证券合约即将调整提示，并在调整日再发布合约具体调整信息。
合约行权日在配股股权登记日与配股缴款日后复牌首日之间时，合约最后交易日、行权日修改为配股缴款日后复牌首日。
合约单位调整采取四舍五入取整，先调整合约单位，再计算行权价格。行权价格调整采取四舍五入方式，股票保留两位小数，ETF保留三位小数。
对除权除息导致的备兑开仓持仓维持保证金处理、行权交收处理见风险控制下保证金认购期权备兑开仓保证金收取。
五、合约调整对备兑开仓的影响
合约调整时通常导致合约单位增加，此时投资者需要按照新的合约单位补足备兑开仓的标的证券数量。若投资者证券账户内所持已流通股份加上所送或所配的待上市股份足额时，将维持备兑开仓状态。如果投资者预计合约调整后所持有的标的证券数量不足，则需要在合约调整当日买入足够的标的证券或者对已持有的备兑持仓进行平仓。如果未在规定时限内补足标的证券或自行平仓，将导致投资者被强行平仓。

3. 合约中的个股期权是什么？

期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。就个股期权来说，期权的买方(权利方)通过向卖方(义务方)支付一定的费用(权利金)，获得一种权利，即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票或ETF。
个股期权合约是指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的证券的标准化合约。买方以支付一定数量的期权费(也称权利金)为代价而拥有了这种权利，但不承担必须买进或卖出的义务。卖方则在收取了一定数量的期权费后，在一定期限内必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺。
个股期权主要可分为看涨和看跌两大类。只要买入期权，无论看涨还是看跌都只有权利而无义务，即到期可按约定价格买入或按约定价格卖出，但这是买方可以自由选择的，但卖出期权方无论看涨或看跌都必须无条件履行条款。因此，期权买方风险有限(亏损最大值为权利金)，但理论获利无限；与此同时，期权卖方(无论看涨还是看跌期权)只有义务而无权利，理论上风险无限，收益有限(收益最大值为权利金)。总体而言，个股期权不适合所有个人投资者，更适合机构对冲风险或进行套利。
个股期权合约的条款包括以下主要内容：合约标的名称(代码)、期权类型、合约单位、到期月份、行权价格、行权价格间距、最后交易日、行权日、行权交割方式、交割日等
合约类型为认购期权或认沽期权。
(1)认购期权
(CallOption)认购期权买方有权利根据合约内容，在规定期限(如到期日)，向期权卖方以协议价格(行权价)买入指定数量的标的证券(股票或ETF)；而认购期权卖方在被行权时，有义务按行权价卖出指定数量的标的证券。
(2)认沽期权
(PtOption)认沽期权买方有权根据合约内容，在规定期限(如到期日)，向期权卖方以协议价格(行权价)卖出指定数量的标的证券(股票或ETF)；而认沽期权卖方在被行权时，有义务按行权价买入指定数量的标的证券。

4. 期权合约是什么？

frm认可培训机构是GARP协会为考生准备的第三方FRM学习服务的认证。简称：FRM EPP(FRM Exam Preparation Providers)。

5. 个股期权合约基本要素？

1.合约类型：分为认购期权和认沽期权两种2.合约标的：个股期权合约标的为在交易所上市挂牌交易的单只股票或ETF3.合约到期日：是合约有效期截止的日期，也是期权买方可行使权利的最后日期。合约到期后自动失效，期权买方不再享有权利，期权卖方不再承担义务4.行权价：行权价也称执行价或履约价，是个股期权买方买进或卖出合约标的的价格5.合约单位：是一张个股期权合约对应的合约标的数量。一张个股期权合约的交易金额＝权利金×合约单位6.行权价格间距：是相邻两个个股期权行权价格的差值，一般为事先设定7.交割方式：分为实物交割和现金交割两种。实物交割是指在期权合约到期后，认购期权的权利方支付现金买入标的资产，认购期权的义务方收入现金卖出标的资产，或认沽期权的权利方卖出标的资产收入现金，认沽期权的义务方买入标的资产并支付现金。现金交割是指期权买卖双方按照结算价格以现金的形式支付价差，不涉及标的资产的转让

6. 怎么办期权合约

所谓“期权”,是一种具有全新特征的金融契约形式。 它赋予期权的买者或持有人以一种权利,使其能在规定的时期内,根据自己的意愿来决定是否按合约的“协定价格”买进或卖出规定数量的某种金融资产(如股票、外币、欧洲美元存款、 短期或长期国库券以及各类金融期货合约),而不管该种金融资产的市场价格已经上涨或下跌到何种程度；作为获得这种权利的代价, 期权购买者要向期权出售者支付一定金额的期权费。换一个角度讲, 期权是其出售者因从期权购买者手中收取了一定金额的保险费而向他承担的、在期权有效期内倘若该项期权被执行就按照协定价格出售或购进其数额由合约面额确定的某种金融资产的义务

最早开办外币期权交易的是加拿大蒙特利尔交易所。它于1982年11月份首次引入了加拿大元对美元的期权交易,并且在其成功的基础上又接着开办了英镑、 西德马克、日元和瑞士法郎对美元的货币期权。在美国, 最早从事外币期权交易的是费城股票交易所。1982年12月,它首先开办了英镑期权交易,紧接着在1983年初, 其它主要西方国家的货币(德国马克、瑞士法郎、加拿大元、日元和法国法郎)的期权合约也被推出面市；以后它还引进了比利时法郎、荷兰盾和意大利里拉等货币的期权交易。费城股票交易所不仅是美国第一个经营货币期权业务的交易中心, 而且还在世界期权市场上占有领导者的地位。
期权交易可按不同的标准进行分类。以期权可以执行的时间为标准, 有美国式期权和欧洲式期权之分。前者是一种在合约期满日以前任何一个交易日都可以执行的典型期权；后者则规定,期权的购买者只能在期满日执行的期权。 以期权的购买者获得的是买权还是卖权为标准,有看涨期权和看跌期权之分。 前者是一种在合约有效期内可按协定价格买规定数量的指定金融资产的期权,又称“买进期权”,后者则相反,规定在期满日之前,期权持有者有按协定价格出售特定数量的某种金融资产的权利,故又称“卖出期权”。

    同任何其它交易一样,有买者就必有卖者。在外币期权市场上,看涨和看跌两类期权共涉及四种当事人：(1)看涨期权的买者；(2)看跌期权的买者；(3) 看涨期权的卖者；(4)看跌期权的卖者。 前两者是因支付了保险金而能获得期权潜在利益的一方；后两者是因收取了保险费而在期权被执行的情况下必须履行合约义务并承担亏损的一方。很显然,在期权交易中,处于不同地位的当事人所面临的风险和潜在收益是不同的,他们的行为在很大程度上取决于自己对市场行情发展变化的预期。

    外币期权交易有两个重要特征：一是期权向其购买者提供的是按协定价格购买或出售规定数额外币的权利而不是义务。也就是说,期权究竟要不要执行,全由期权购买者根据市场行情变化自行决定。这意味着期权购买者在对不利的汇率变化获得保险的同时,保留了从有利的汇率逢动中获利的机会。 二是期权交易的收益和风险具有明显的不对称性质。对于期权购买者来说,他所承受的最大风险,就是事先已确知的期权保险费。换言之,他可能蒙受的最大经济损失不会超过这个界限,而可能获取的收益却是无限制的。对于期权出售者来说,他能实现的收益、(即保险费收入), 在事先就确知的,而且数量是有限的；但是,因签发期权而承担的风险却是无限制的。因为期权是否会被执行以及在什么时候执行都是事前不能确定的；一旦期权被执行, 期权出售者就必须履行买进外币或卖出外币的义务,而不管当时的市场价格(即期汇率)对他有多么不利。

7. 期权合约怎么交易

刚参与期权交易，很容易被客户端上密密麻麻的合约所迷惑，选择期权合约最基本的要素有三个：方向、幅度和时间。
一看方向，看涨还是看跌。看涨可以买认购期权合约，看跌可以买认沽期权合约，具体选择哪一个操作需要取决于幅度；
二看幅度，看涨多少，看跌多少。比如看大涨往往对应买虚值认购期权合约，小涨选择平值或实值认购期权合约。看大跌往往对应买虚值认沽期权合约，小跌选择平值或实值认沽期权合约；
三看时间，做波段、日内、还是趋势交易，根据自己对行情的判断做决策。

8. 股票期权合约要素有哪些

股票期权激励制度主要是围绕着一些基础要素进行设计的，这些设计要素包括：授予主体和激励对象、股票来源、授予数量、行权价格、等待期和有效期、行权方式和行权时机等。
　　期权分看涨期权和看空期权，其定价法则有二叉树定价法，风险中性法，复制理论和布莱克-斯科尔斯定价模型，一般现在以最后一个应用为主，其定价因素包括：执行价格，当前价格，到期时间，市场风险，波动率（股票价格标准差）。